TEORI PASAR MODAL DAN MODEL PENETAPAN HARGA AKTIVA MODAL

Tujuan Instruktusional Khusus:

Diharapkan mahasiswa dapat menjelaskan garis pasar modal, garis pasar sekuritas dan model penetapan harga aktiva modal (CAPM).



Materi Pembahasan :

1. Teori Pasar Modal

2. Metoda penetapan harga aktiva modal (CAPM)

3. Garis pasar sekuritas

4. Memperkirakan beta



1. Teori Pasar Modal

Sebelumnya kita telah membahas tentang aktiva bebas resiko dan aktiva beresiko, begitu pula dengan cara pembentukan MEP aktiva beresiko. Jika tidak ada suku bunga bebas resiko maka portofolio optimal merupakan portofolio yang bersinggungan dengan kurva indiferens. Namun jika ada aktiva bebas resiko dimana investor dapat meminjam dan meminjamkan pada suku bunga bebas resiko maka dapat dibentuk suatu garis yang disebut dengan Garis Pasar Modal ( Capital Market Line = CML )yang menunjukan kombinasi antara aktiva bebas resiko dengan MEP. Garis ini ditarik darik garis vertical sebesar suku bunga bebas resiko dan bersinggungan dengan MEF ( Markowitz Efficient Frontier ).



Titik persinggungan antara CML dan MEF kita sebut titik M. Kita dapat membentuk portofolio disepanjang garis CML. Portofolio yang dibentuk disepanjang garis CML mulai dari titik Rf sampai M merupakan portofolio yang mungkin kita bentuk dengan mengkombinasikan antara aktiva bebas resiko dengan aktiva beresiko. Semakin dekat dengan titik Rf berarti semakin besar proporsi dana yang kita investasikan pada aktiva yang bebas resiko dan sebaliknya.

Jika kita menggunakan kesempatan untuk meminjam dana pada bunga bebas resiko dan menanamkannya pada aktiva beresiko maka portofolio yang terbentuk adalah disepanjang titik CML mulai titik M kekanan dan kita sebut sebagai portofolio pinjaman ( Leveraged Portfolio )

Perhatikan mengapa sekarang kita memilih untuk membentuk portofolio disepanjang garis CML sampai titik M sebab jika kita sekarang memiliki portofolio yang memberikan keuntungan yang lebih besar Pb dibandingkan Pa dengan resiko yang sama kecuali dititik M.

Investor yang realistis pasti memilih portofolio yang memberikan keuntungan yang terbesar dengan resiko tertentu yang sama, dan karena titik yang paling menguntungkan adalah titik M maka kita asumsikan semua investor akan berinvestasi dititik M, yaitu suatu bentuk portofolio yang paling efisien, titik M kita sebut sebagai portofolio pasar. Pada titik M portofolio yang terbentuk terdiri dari aktiva yang beresiko, sedangkan investasi yang terletak diantara titik Rf sampai M adalah portofolio yang terdiri dari aktiva beresiko dan bebas resiko.

Hasil teoritis dari kombinasi aktiva bebas resiko dan portofolio pasar disebut teori pemisahan dua dana ( two-fund separation theorem )



Mencari Umus untuk Garis Pasar Modal (CML)

Gambar CML diatas ditunjukan dalam bentuk grafis. Namun CML juga dapat dibuat dalam bentuk rumus. Misalnya seorang investor menciptakan porofolio dua dana yaitu : portofolio terdiri dari Wf yang ditempatkan pada dana bebas resiko dan WM pada portofolio pasar, dimana W menunjukan presentase dari portofolio yang dialokasikan kepada setiap aktiva. Maka : Wf + WM =1 atau Wf =1- WM

Sebagaimana telah dijelaskan sebelumnya

Rp = w1R1 + w2R2 + … wgRg

Sehingga bagi portofolio dua dana , pengembalian portofolio diharapkan E(Rp) adalah : E(Rp) = Wf Rf + WM E(RM ) dan karena Wf =1- WM maka,



E(Rp) = (1- WM )Rf + WME(RM ) atau dapat disederhanakan menjadi

E(Rp) = Rf + WM [ E(RM) – Rf ] (6.1) Setelah pengembalian yang diharapkan dari portofolio diketahui maka selanjutnya akan dicari resiko portofolio yang ditunjukan dengan variance portofolio. Dari persamaan sebelumnya yaitu : var (Rp) = wi2var (Ri) + wj2var (Rj) + 2 wi wj cov (Ri,Rj) maka variance dua portofolio dua dana adalah : var (Rp) = Wf 2var (Rf) + WM 2var (RM) + 2 Wf WM cov (Rf,RM) Diketahui bahwa variance aktiva bebas resiko adalah nol karena pengembalian dimasa depan sudah dapat dipastikan dan cov (Rf,RM) juga nol karena jika tingkat pengembalian berubah maka tingkat pengembalian aktiva bebas resiko tidak akan berubah/tetap. Dengan memasukan nilai nol tersebut maka persamaannya akan berubah menjadi : var (Rp) = WM 2var (RM) Dan karena deviasi standar merupakan akar kuadrat dari variance, dapat ditulis
























)
(
R
E 
 
f
M

)
(
R
SD
M



2. Model Penetapan Harga Aktiva Modal / Capital Aset Pricing Model (CAPM)

Dalam mengembangkan teori portofolio, Profesor Markowitz menyatakan bahwa varians tingkat pengembalian sebagai alat ukur yang sesuai. Alat ukur resiko ini dapat dibagi menjadi dua jenis resiko umum, yaitu resiko sistematis dan resiko tidak sistematis.



Seperti kita ketahui jika kita menggunakan metoda statistika seperti yang dilakukan oleh Markowitz untuk memperoleh variance, standar deviasi suatu portofolio, maka semakin banyak aktiva yang membentuk portofolio maka akan semakin rumit perhitungan yang akan kita lakukan. Namun demikian jika kita perhatikan ilustrasi berikut akan tampak suatu gambaran yang menarik.

Saham

1 2 3 N Saham 1 W1 W1σ11 W1 W2σ12 W1 W3σ13 W1 WNσ1N

2 W2 W1σ21 W2 W2σ22 W2 W3σ23 W2 WNσ2N

3 W3 W1σ31 W3 W2σ32 W3 W3σ33 W3 WNσ3N



N WN W1σN1 WN W2σN2 WN W3σN3 WN WNσNN



Semakin banyak aktiva yang kita gunakan maka kita akan memiliki sebanyak N variance dan N ( N – 1 ) covariance dan jika kita menginvestasikan dana yang kita miliki dengan jumlah yang sama untuk masing masing aktiva maka persamaan variance portofolio yang terdiri dari N aktiva adalah :



Var (Rp) = N (1/N 2var ) + N (N-1) (1/N 2 cov )

= 1/N var + (N2 – N) (1/N 2 cov )

= 1/N var + ( 1 – 1/N ) cov

jika N sangat besar maka persamaan 1/N var akan mendekati nol dan persamaan ( 1 – 1/N ) cov akan mendekati covariance. Apa artinya ? hal ini bermakna bahwa jika kita mempunyai portofolio yang terdiri dari banyak saham maka resiko variance yaitu resiko yang dimiliki oleh perusahaan itu sendiri dapat dihilangkan, sedangkan resiko covariance tidak dapat dihilangkan. Secara skematis hal ini dapat ditunjukan oleh gambar berikut :



Resiko

Bagian resiko yang bisa dihilangkan dengan diversifikasi kita sebut sebagai resiko tidak sistimatis atau resiko unik, sedangkan yang tidak dapat dihilangkan dengan diversifikasi kita sebut dengan resiko sistematis. Penjumlahan kedua resiko tersebut disebut sebagai resiko total.

Resiko sistematis merupakan sebagian dari perubahan aktiva yang dapat dihubungkan dengan faktor umum. Resiko sistematis terjadang disebut juga resiko pasar atau resiko tidak dapat dibagi. Resiko sistematis merupakan tingkat umum resiko yang dapat diperoleh bagi suatu portofolio melalui diversifikasi sejumlah besar aktiva yang dipilih secara acak.

Resiko tidak sistematis merupakan sebagian dari perubahan aktiva yang dapat didiversifikasi. Resiko ini terkadang disebut juga resiko dapat didiversifikasi, resiko unik, resiko residual atau resiko khusus perusahaan. Resiko ini merupakan resiko yang unik bagi perusahaan seperti, pemogokan kerja, tuntutan hokum atau bencana alam Apabila portofolio tersebut mencapai jumlah sekuritas yang sangat besar yang mewakili seluruh pasar (dan karenanya kita sebut sebagai porofolio pasar ), dan portofolio tersebut kita beri notasi M, maka sumbangan resiko saham I terhadap portofolio M adalah σiM. Apabila ukuran ini kita stadardisir dengan membaginya dengan variance portofolio pasar, maka rasio ini disebut sebagai beta (β ),


sehingga βi =



Model Pasar

CAPM menyebutkan bahwa hanya ada satu faktor yang mempengaruhi pengembalian sekuritas, pasar. Hubungannya, terkadang disebut model pasar (atau model indeks pasar) dapat dinyatakan sebagai berikut :
dimana R it = pengembalian atas aktiva i selama periode t

Rmt = pengembalian portofolio pasar selama periode t  = symbol yang menunjukkkan komponen pengembalian bukan

pasar aktiva i

i = symbol yang menghubungkan perubahan pengembalian aktiva i


terhadap perubahan dalam portofolio pasar

 = symbol kesalahan acak yang merefleksikan resiko unik yang
i

berhubungan dengan menanamkan modal dalam suatu aktiva.

Model pasar menyatakan bahwa pengembalian sekuritas tergantung dari pengembalian portofolio pasar dan sampai sejauh mana daya tanggap sesuai yang diukur oleh beta (


.
it

Diatas disebutkan bahwa total resiko aktiva dapat diuraikan menjadi resiko sistematis/resiko pasar dan resiko tidak sistematis/resiko unik. Persamaan (6–3) dapat digunakan untuk mengukur kedua resiko ini secara kuantitatif. Untuk mengetahui cara pengukuran tersebut, mari kita lihat total resiko pengembalian aktiva I sebagaimana yang diukur oleh varians pengembalian. Hal ini dilakukan dengan menentukan varians dari persamaan (6-3). Besarnya varians adalah :
Persamaan(5-2) menunjukkan bahwa total resiko yang dinyatakan sebagai var (Ri) sama dengan jumlah dari :

(1) Resiko sistematis atau resiko pasar dinyatakan oleh

(2) Resiko unik dinyatakan oleh





3. Garis Pasar Sekuritas

CML menunjukkan kondisi keseimbangan dimana pengembalian yang diharapkan dari portofolio aktiva merupakan fungsi linier pengembalian yang diharapkan



portofolio pasar. Hubungan langsun yang sama juga berlaku bagi pengembalian diharapkan sekuritas :
ganti nilai portofolio dalam rumus bagi CML. Hubungan resiko garis pengembalian bagi sekuritas tunggal disebut garis pasar sekuritas (security market line = SML).

Versi lain mengenai hubungan SML menggunakan beta dari sekuritas. Untuk melihat bagaimana hubungan ini dikembangkan, dapat dilihat kembali persamaan (6-4). Dalam portofolio dengan diversifikasi yang baik, resiko unik dapat dihilangkan. Untuk itu, persamaan (5-4) dapat dinyatakan kembali sebagai berikut :
persamaan ini menyatakan bahwa, berdasarkan asumsi-asumsi CAPM, pengembalian yang diharapkan atas satu aktiva merupakan fungsi linear positif dari indeks resiko sistematis dan dinyatakan oleh beta. Semakin tinggi beta, semakin tinggi pengembalian yang diharapkan. Perhatikan bahwa beta merupakan satu-satunya penentu pengembalian yang diharapkan suatu aktiva. Beta aktiva bebas resiko bernilai nol, karena perubahan pengembalian bagi aktiva bebas resiko adalah nol dan oleh karena itu pengembalian aktiva tidak mengalami perbedaan seiring dengan portofolio pasar. Jadi jika pengembalian diharapkan dari aktiva bebas resiko ingin diketahui, angka nol akan dimasukkan sebagai nilai dalam persamaan (6-6) :




Maka, pengembalian atas aktiva bebas resiko merupakan pengembalian bebas resiko.

Beta dari portofolio pasar adalah 1. Jika aktiva 1 memiliki beta yang sama dengan portofolio pasar, maka memasukkan nilai 1 ke dalam persamaan (6-6) akan menghasilkan :
Dalam hal ini pengembalian yang diharapkan dari aktiva sama dengan pengembalian yang diharapkan dari portofolio pasar. Jika aktiva memiliki beta lebih besar dari beta portofolio pasar (yaitu lebih besar dari 1), maka pengembalian yang diharapkan aktiva lebih besar dari portofolio pasar. Demikian pula sebaliknya. Grafik SML disajikan dalam gambar berikut :

βM = 1 βi β



Jika SML dapat dirumuskan dengan Ri = Rf + [RM - Rf]βi maka persamaan tersebut dapat dituliskan menjadi Ri - Rf = [RM - Rf]βi , jika persamaan tersebut dibuat dalam bentuk grafik maka gambarnya akan tampak sebagai berikut :








0 RM - Rf



Apabila β > 1 maka perubahan excess return portofolio pasar sebesar 10% akan mengakibatkan perubahan excess return sekuritas I lebih dari 10 %. Karena itu semakin besar β semakin peka excess return suatu sekuritas terhadap perubahan excess return portfolio pasar, dan karenanya diartikan semakin beresiko.

4. Memperkirakan beta

dimana : Ri = return sekuritas i

R
M = return indeks pasar

αi = slope

ε = random residual error

Persamaan ini bisa digunakan untuk mengestimasi return sekuritas., yaitu dengan cara meregresikan antara return sekuritas yang akan dinilai dengan return indeks pasar. Regresi tersebut akan menghasilkan αi yang merupakan ukuran return sekuritas I yang tidak terkait dengan return pasar dan βi yang menunjukan besarnya slope yang mengindikasikan peningkatan return yang diharapkan pada sekuritas I untuk setiap kenaikan return pasar sebesar 1%.

Garis karakteristik juga bisa dibentuk dengan menggunakan excess return dengan mengurangkan masing-masing return total sekuritas maupun return pasar dengan return bebas resiko. Analisis terhadap garis karakteristik yang dibentuk dengan menggunakan excess return pada dasarnya akan sama dengan analisis persamaan regresi diatas. Dengan demikian persamaan regresi diatas dapat dimodifikasi menjadi : (Ri - Rf) = αi + [RM - Rf]βi + εi



Dalam bentuk excess return nilai αi akan menunjukkan besarnya excess return sekuritas pada saat excess return pasar nol. Sedangkan beta atau slope pada garis karakteristik akan menunjukkan sensitivitas excess return sekuritas terhadap portofolio pasar.

Dari uraian estimasi persamaan regresi diatas kemudian akan timbul satu persamaan tentang sejauh manakah keakuratan hasil estimasi beta sebagai ukuran sensitivitas return suatu saham terhadap return pasar. Ada beberapa hal yang bisa membuta kita ragu terhadap keakuratan hasil estimasi beta tersebut yaitu :

1. Estimasi beta tersebut menggunakan data historis yang secara implisit berarti bahwa kita menganggap apa yang terjadi pada beta masa lalu akan sama dengan apa yang terjadi pada beta masa datang. Padahal dalam kenyataannya apa yang terjadi dimasa lalu mungkin akan jauh berbeda dengan apa yang terjadi di masa depan.

2. Garis karakteristik dapat dibentuk oleh berbagai observasi pada periode waktu yang berbeda dan tidak ada satupun periode dan observasi yang dianggap tepat. Dengan demikian estimasi beta untuk satu sekuritas dapat berbeda karena observasi dan periode waktunya yang digunakan berbeda.

3. Nilai alfa dan beta yang diperoleh dari hasil regresi tersebut tidak terlepas dari adanya error, sehingga bisa jadi estimasi beta tidak akurat.

4. Beta merupakan resiko sistematis yang juga bisa berkaitan dengan perubahan perusahaan secara khusus. Jika terjadi perubahan pada kondisi perusahaan maka netanyapun akan berubah. Oleh karena itu beta tidak bersifat stasioner sepanjang waktu.

5. Marshall Bloom menemukan bahwa beta portofolio cenderung mengalami

penyurutan menjadi satu. Logika ekonominya adalah resiko yang mendasari perusahaan cenderung bergerak kearah resiko perusahaan rata-rata. Oleh karena itu jika periode penelitiannya panjang maka nilai beta cenderung sama dengan satu.

Tugas manajemen SDM

Terdepan di Asia, Afrika dan Timur Tengah Standard Chartered Bank beraspirasi untuk menjadi bank internasional terbaik di dunia. Dengan dukungan lebih dari 75.000 karyawan yang terdiri atas 115 kebangsaan di lebih dari 70 negara, kami memiliki posisi solid untuk mencapai pertumbuhan melalui berbagai kesempatan di berbagai pasar terbaik dan penuh keragaman di dunia. Standard Chartered Bank memimpin dalam hal: • Perkembangan pasar yang dinamis • Produk dan layanan yang inovatif • Tim yang multikultural dan berprestasi • Strategi bisnis yang berkesinambungan

Standard Chartered Bank memiliki jaringan internasional yang meliputi lebih dari 1.400 cabang dan lebih dari 4.200 ATM yang tersebar di wilayah Asia, Afrika dan Timur Tengah. Kami hadir di lebih dari 70 negara di benua Asia Pasifik, Asia Tenggara, Timur Tengah, Afrika, Inggris Raya dan Amerika.

Saat ini, Indonesia merupakan kontributor keenam terbesar dalam jaringan global Standard Chartered Bank. Sebagai salah satu bank tertua di Indonesia, Standard Chartered Bank telah hadir di Indonesia selama 145 tahun, sejak tahun 1863.

Pada saat ini Standard Chartered mempekerjakan lebih dari 2200 karyawan dan secara konsisten memberikan lebih dari 100 peluang kerja baru setiap tahunnya, selama 3 tahun terakhir. Selain itu, saat ini juga terdapat lebih dari 100 orang Indonesia yang berkarir di berbagai jaringan global Standard Chartered di seluruh dunia.

Saat ini, Standard Chartered Bank merupakan salah satu dari 5 bank internasional terdepan dengan jejak geografis terbesar di Indonesia yang mencakup 13 kantor cabang di 6 kota dengan dukungan lebih dari 15.000 ATM Bersama.

Pada tahun 2006, bersama mitra strategis kami yaitu PT Astra Internasional, kami menginvestasikan hampir USD200 juta dan mengakuisisi 89% kepemilikan saham di Permata Bank, yang merupakan bank kedelapan terbesar di Indonesia . Keberhasilan ini memposisikan Standard Chartered Bank sebagai investor asal negara Inggris terbesar di industri perbankan Indonesia.

Selain itu, melalui akuisisi yang dilakukan oleh Group Standard Chartered Bank atas American Express Bank pada awal tahun 2008, kini terdapat kesempatan besar untuk semakin memperluas layanan di pasar yang lebih spesifik, yaitu layanan Priority Banking. Berikut ini adalah hasil wawancara dengan paul simon morris selaku Chief Executive Officer (CEO) Simon Morris, Fundamental Ekonomi Indonesia Cukup Kuat Republika, Senin, 01 Desember 2008 Standard Chartered (Stanchart) tak pelak merupakan salah satu bank besar di dunia. Jaringannya tersebar di lebih dari 70 negara, membentang dari Asia, Afrika, Eropa, Amerika, hingga Timur Tengah. Saat ini jaringan global Stanchart didukung lebih dari 75 ribu tenaga kerja. Dua ribu diantaranya bekerja di Indonesia, yang telah menjadi tempat operasi selama sekitar 145 tahun. Namun, jangan menyangka bank tua itu dipimpin seorang yang menampilkan sikap puritan dan kolot. Di Indonesia, Stanchart justru dipimpin Simon Morris, seorang bankir yang boleh dibilang humoris dan gemar mengobral senyum. Sejak awal obrolan dengan Muhammad Bachrul Ilmi dari Republika, CEO yang 20 tahun malang melintang di dunia perbankan itu pun mencairkan obrolan dengan guyonan. Bagaimana Anda melihat Indonesia sebagai pasar pengembangan bisnis Stanchart? Saya kira Indonesia dalam beberapa tahun terakhir telah menjadi pasar kunci bagi ekspansi bisnis Standard Chartered. Hal itu ditunjukkan dengan investasi yang kami lakukan di Bank Permata dan akuisisi American Express secara global, yang memberikan keuntungan dalam mengembangkan layanan perbankan privat di Indonesia. Selain itu, Indonesia juga menjadi tempat perkembangan organik untuk menjadi bank yang sukses. Jangan lupa, kami telah berada di sini sekitar 145 tahun. Bagaimana pengembangan bisnis perbankan tahun depan, sementara krisis keuangan global tengah berlangsung? Saya pikir tahun depan adalah momen yang menantang. Saat ini dunia dimana kita beroperasi telah berubah secara dramatis dalam waktu singkat. Tiga bulan lalu, kita fokus pada penciptaan keuntungan yang dibayang-bayangi harga minyak. Saat itu harga minyak sekitar 150 dolar AS per barel. Sekarang telah menjadi kurang dari 50 dolar AS per barel. Kemudian, kondisi ekonomi global juga cukup menantang. Selain itu, saya kira Indonesia juga tidak akan kebal terhadap dampak krisis. Mungkin yang akan terjadi adalah perlambatan dalam bisnis di Indonesia. Namun kita perlu hati-hati dalam membedakan antara sentimen pasar dan realitas. Saya kira fundamental ekonomi Indonesia cukup kuat. Negara ini memiliki keuntungan dari manajemen keuangan yang cukup kuat. Selain itu, Indonesia juga masih memiliki cadangan sekitar 50 miliar dolar AS. Terlebih, pertumbuhan PDB di wilayah sekitar empat persen tahun depan dan Indonesia saat ini masih menjadi salah ekonomi terbesar di dunia dan dibuktikan dengan kehadiran Presiden SBY dalam KTT G-20, beberapa waktu lalu. Jadi, meski kondisi bisnis akan menjadi lebih berat dan menantang, saya kira Indonesia tetap dan harus lebih kokoh dibandingkan negara lain untuk mengatasi badai. Lalu bagaimana Stanchart menghadapi apa yang Anda sebut tantangan itu? Sebagai bank global dengan standar sangat baik yang dikembangkan sekitar 150 tahun, salah satu yang perlu dilakukan adalah mendorong efektivitas kinerja bank agar sejalan dengan perubahan kebutuhan konsumen. Baik dalam masa mudah maupun sulit. Saya kira area utama yang harus menjadi fokus adalah elemen risiko. Kita harus mengelolanya sesuai dengan perubahan kondisi. Tapi saya kira ini bukan berarti lebih ketat, tapi lebih waspada. Hal ini tergantung pada kualitas kredit klien baik itu klien korporasi atau individu. Karena itu, ketika kondisi ekonomi mengalami masalah, saya kira perlu ada tindakan pencegahan agar (bisnis) tetap berjalan dengan baik. Salah satunya dengan memberikan klien kita fasilitas dimana mereka bisa memperpanjang (pelunasan kredit). Intinya, saya kira kita harus lebih fleksibel. Kita harus menjadi mitra yang tepat. Saya yakin beberapa hal ini akan terus menjadi fokus kita. Saya kira kata kuncinya adalah waspada dan responsif. Bagaimana dengan bisnis pembiayaan perdagangan (trade finance)? Apakah akan diturunkan porsinya terkait dengna situasi krisis global saat ini? Bisnis perdagangan akan tetap kita jaga. Mungkin volumenya akan berubah dari satu area ke area lain. Mungkin area tertentu akan lebih utama dibandingkan yang lain. Tetapi yang jelas, bisnis perdagangan telah menjadi sebagian dari bisnis kami untuk waktu yang lama. Karena itu area ini akan tetap kita jaga. Bagaimana komitmen Stanchart dalam pengembangan sumber daya manusia? Sumber daya manusia merupakan salah satu prioritas paling strategis kami, karena sebagaimana telah kami diskusikan, kualitas orang di bank adalah jantung dari segalanya. Saya kira beberapa hal bisa dihasilkan dari sistem perbankan. Tetapi satu hal yang membuatnya menjadi lebih baik adalah kualitas dari orang yang menjalankan. Kita akan menghabiskan waktu lebih banyak untuk mengembangkan sumber daya manusia. Menempatkan orang pada posisi yang tepat. Mengembangkan bakat mereka. Saya kira saat ini kita memiliki lebih dari 130 orang Indonesia yang bekerja secara internasional saat ini. Di Dubai, Singapura, dan Afrika. Saya kira mereka menjadi duta besar bagi Indonesia. Kami juga harus berusaha menjadi pemimpin dalam mengembangkan bakat orang Indonesia. Salah satu pertimbangannya adalah karena sejumlah orang ini akan kembali ke Indonesia dan memainkan peran lebih penting dalam bisnis grup perbankan kami di sini. Jika boleh dibandingkan saat kita memiliki 130 orang Indonesia bekerja di dunia internasional, sedangkan di sini hanya terdapat sekitar 14 ekspatriat. Saya kira ini komposisi yang baik. Salah satu hal penting dalam menjaga kualitas sumber daya manusia adalah rekrutmen. Bagaimana Anda memastikan proses rekrutmen Standard Chartered sejalan dengan tujuan pengembangan bisnis? Sebagai bank global terbaik, kami terus mengembangkan proses rekrutmen sejalan dengan perkembangan kondisi. Terdapat banyak metode yang bisa digunakan untuk bisa memastikan proses ini berjalan dengan baik, yang fokus pada memberi pekerjaan dan menempatkan orang pada posisi tepat. Jadi, metode itu bisa merupakan metode analitis, tes online, atau interview. Beberapa hal ini sangat penting bagi bank dan individu karena kita tidak ingin mencocokkan seseorang dengan pekerjaan yang tidak baik bagi bisnis bank. Bagaimana Anda mengembangkan kapasitas karyawan setelah direkrut sehingga bisa memberikan konstribusi signifikan? Kita memiliki metode pengembangan cukup sukses yang dikenal dengan individual learning and development program. Program ini bertujuan memastikan pegawai kami mendapatkan berbagai nilai yang dibutuhkan. Program ini didesain untuk melengkapi pegawai kami selama 12 bulan atas apa yang dibutuhkan untuk mendorong perkembangan bisnis bank. Bagaimana Anda menyelaraskan mereka dengan budaya perusahaan? Budaya perusahaan memiliki peran penting karena merupakan serangkaian standar perilaku yang diharapkan perusahaan seperti tanggung jawab, keberanian, dan kejujuran. Saya kira kita terus bekerja keras untuk mengembangkan sejumlah hal itu untuk semangat tim. Selain itu,di Stanchart, setiap orang berhak berpendapat. Jadi, tidak hanya melihat pendapat pegawai senior, tapi setiap orang berhak berpendapat. Hal ini karena kami yakin setiap orang memiliki bakat. Kita terus mengembangkan hal itu untuk mendorong kepentingan pengembangan bisnis bank, meski pada akhirnya tetap diperlukan pengambil keputusan. Selain itu, sebagaimana didiskusikan pagi ini, dalam situasi dimana bank sangat mendukung pengembangan orang muda berbakat, kita cenderung melihat kemampuan individual seseorang dibandingkan menghabiskan waktu untuk memikirkan siapa mereka. Saya kira hal itu yang membuat saya sangat bangga hingga kini. Bagaimana dengan alokasi anggaran SDM? Ya, di samping ada panduan Bank Indonesia yang mendorong pengembangan sumber daya manusia lebih optimal sekitar lima persen. Kami menghabiskan jumlah yang cukup signifikan untuk pengembangan sumber daya manusia karena kami yakin SDM merupakan salah satu kunci kesuksesan kami. Saat ini banyak bank di dunia yang berencana memangkas jumlah tenaga kerja mereka untuk mendorong efisiensi dalam menghadapi krisis keuangan global. Bagaimana dengan Stanchart? Pemangkasan tenaga kerja berbagai bank besar bisa jadi menjadi hasil langsung dari krisis ekonomi global atau bisa jadi disebabkan merger yang gagal. Tapi dari perspektif kami, hal itu bukan sesuatu yang kami atau pemegang saham inginkan dalam mendorong efisiensi bisnis. Hal itu karena mungkin saja tahun depan beberapa bisnis akan menjadi lebih populer dari bisnis lain. Mengenai pertanyaan tadi, yang jelas kami akan memastikan apakah sumber daya kita terus sejalan (dengan pengembangan bisnis) dan kami juga terus melakukan review investasi dan anggaran operasional kami. Kami akan menjalankan bisnis seperti biasa. Kami akan melihat sumber daya yang layak bagi kita. Namun, saya katakan saat ini tidak ada banyak yang bisa memberikan kepastian absolut dalam hal mengurangi atau menjaga jumlah tenaga kerja. Tapi, kalaupun kita melakukan efesiensi biaya, kami lebih memilih untuk mereinvestasi bisnis, bukan mengurangi biaya absolut saat ini. Jadi, kita kita bisa saja menginvestasikan dana di satu area bisnis yang tidak terkena dampak cukup banyak dibandingkan are lain. Dalam setahun, berapa kali Stanchart melakukan rekrutmen? Kami merekrut setiap waktu secara konstan dan tidak berubah. Dalam beberapa bulan terakhir, kami melihat tingkat atrisi (berkurangnya tenaga kerja) dalam bank kami cukup rendah. Hal ini cukup berbeda bagi berbagai bank internasional lain dalam beberapa tahun terakhir. Saya kira banyak bank internasional yang menginvestasikan dana cukup banyak bagi pengembangan SDM-nya, tapi akhirnya pegawainya tetap memilih pindah ke bank lain. Apa yang menurut Anda membuat karyawan senang bekerja di sini? Saya kira semua pegawai kami cukup senang bekerja. Terlebih, kami memiliki berbagai program aktivitas sosial seperti program tanggung jawab sosial perusahaan (CSR). Ini semacam keseimbangan kehidupan (balance of life). Kita juga memberi cuti libur ulang tahun sebagai cuti tambahan di luar cuti tahunan sebagai ucapan terima kasih kami kepada pegawai. Kita juga memiliki cuti tambahan lain yang dikenal sebagai wellness day atau hari menyehatkan diri. Kita mendorong pegawai kami untuk mengambil cuti itu. Mengenai CSR, kita bekerja sama dengan Palang Merah, memberikan layanan kesehatan bagi penderita katarak. Hal ini cukup membanggakan bagi kami untuk bisa memberikan kembali kepada masyarakat. Bagaimana Anda melihat perkembangan Stanchart dalam lima tahun mendatang? Ini pertanyaan menarik. Waktunya cukup tepat karena situasi global saat ini memberikan tantangan perkembangan bisnis dalam beberapa tahun mendatang. Namun ada pepatah Inggris ada yang mengatakan masa depan datang dari masa lalu. Sejarah keberadaan kami di Indonesia cukup lama dan terus berkembang cukup pesat. Karena itu, keinginan kami adalah ingin mendorong perkembangan bisnis dan kontribusi lebih besar. Saya kira secara material kami menginginkan bisnis Standard Chartered di Indonesia menjadi lebih besar. Bisakah lebih konkret? Misalnya, apakah Stanchart ingin menjadi bank internasional terbesar di Indonesia di masa mendatang… Saya kira hal itu memang sudah seharusnya. Namun saya pikir hal itu bergantung pada bagaimana Anda mengukur kesuksesan. Sebagian orang melihat pertumbuhan aset sebagai salah satunya. Bagi kami, keuntungan menjadi ukuran yang penting dan menarik. Yang jelas kami ingin fundamental keuangan kita menjadi lebih kokoh. Selain itu, kami juga ingin memberikan layanan terbaik bagi konsumen. Bisakah saya katakan Anda menginginkan Stanchart dalam lima tahun mendatang menjadi bank internasional dengan laba terbesar dan tingkat kepuasan konsumen tertinggi? Saya akan sangat senang bila Standard Chartered terus menjadi bank yang paling sukses di Indonesia dalam ukuran apa pun. Setidaknya dalam tiga ukuran, yakni keuntungan, kepuasan konsumen, dan kontribusi kepada masyarakat melalui berbagai program CSR. Saya kira kami memiliki kemampuan untuk mewujudkan hal itu. Terlebih Indonesia merupakan negara dengan potensi pertumbuhan ekonomi cukup besar. Apakah SDM memiliki peran penting dalam mewujudkan impian tersebut? Benar sekali. SDM menjadi prioritas tertinggi dalam mewujudkan hal itu. Untuk mendapatkan SDM berbakat dan mengembangkannya agar bisnis kami bisa terus tumbuh dan berkembang Kebutuhan terhadap sumberdaya manusia potensial tidak akan pernah habis. Masing-masing organisasi memilih motode rekrutmen yang tidak sama, kendatipun terasa kebutuhan untuk terus meningkatkan kualitas metode rekrutmen tersebut. Bagaimana strategi perusahaan memburu orang-orang terbaik? Sebagai organisasi visioner dengan filosofi stregthbase organization, Standar Chartered Bank (SCB) memfokuskan diri pada kekuatan dan kelebihan yang dimiliki setiap kandidat. Seperti juga bank multinasional lainnya, SCB pun tak ketinggalan dalam melakukan rekrutmen mulai dari fresh graduate sampai dengan tenaga ahli sesuai perkembangan bank dan ekonomi secara umum. Menurut Ivan Taufiza, Head of HR SCB, SCB cukup agresif dalam melakukan rekrutmen. Karena itu, setiap tahun SCB membuat rencana kerja tahunan yang kemudian menjadi acuan terhadap kebutuhan SDM-nya untuk dapat menjalankan aktifitas operasionalnya. Proses rekrutmen atau yang disebut resourching di SCB menjadi hal yang sangat penting mengingat aktivitas resourching dinilai Ivan lebih luas dari sekedar rekrutmen karena Resourching Departement bertanggung jawab terhadap kualitas dan kuantitas rekrutmen sejalan dengan strategi perusahaan. Untuk mendapatkan kandidat yang diperlukan, SCB berusaha untuk melakukan internal rekrutmen lebih dulu. Artinya, perusahaan membuka kesempatan kepada seluruh staf yang berminat untuk mengisi posisi yang dicari. Apabila kandidat internal dengan kondisi tertentu belum dapat mengisi posisi tersebut, barulah resourching group akan menjalankan strategi rekrutmen dari eksternal. Disinggung soal jumlah perekrutan tenaga baru dan professional hire yang dilakukan SCB setiap tahunnya, Ivan enggan membeberkan. Ia pun enggan menjelaskan posisi yang paling mahal yang ada di SCB. "Yang jelas, hokum permintaan dan penawaran akan berlaku di sini," jawabnya singkat. Industri perbankan menurutnya sangat dinamis sehingga ia menilai tidak ada posisi yang paling mahal. Namun, yang akan sangat menentukan, kapan saat yang tepat untuk rekrutmen dan di sector mana perusahaan mencari SDM yang diperlukan. Dalam melakukan rekrutmen, beragam metode yang digunakan SCB semuanya berawal dari objektif resourching yang ingin dicapai. Ivan menjelaskan, secara umum objektif resourching SCB mempunyai dua pendekatan yaitu hire for position dan hire for person. Yang pertama merekrut kandidat karena adanya kebutuhan untuk posisi tertentu. Metode umum yang dipakai adalah internal rekrutmen, advertising, employee referral, headhunter, penyedia jasa tenaga kerja dan sebagainya. Sedangkan hire for person merekrut kandidat karena kualifikasi/potensi yang dimiliki oleh kandidat yang bersangkutan, kendati saat ini diakui Ivan belum ada posisi/pekerjaan yang tersedia. "Perekrutannya untuk management trainee dan metode yang digunakan seperti campus visit, campaign," jelas Ivan. Uniknya, SCB tidak menggunakan metode assessment center yang lazimnya digunakan perusahaan besar dalam merekrut orang untuk posisi manajemen menengah. Menurut Ivan, hal itu disebabkan SCB menganut filosofi strengthbase organization. Dengan filosofi ini SCB fokus pada kekuatan dan kelebihan yang dimiliki setiap kandidat. Inilah Langkah-langkah yang dilakukan Standard chartered tiap tahunnya dalam Sumber Daya Manusia : Divisi Sumber Daya Manusia melanjutkan upaya untuk terus menerus meningkatkan produktivitas karyawan melalui program-program peningkatkan keahlian dan kecakapan bagi seluruh karyawan. Sesuai dengan catatan, sepanjang tahun telah dilaksanakan pelatihan untuk pengembangan karyawan dengan perincian sebagai berikut: 1. Jumlah pelatihan sepanjang tahun mencakup 250 jenis program. 2. Jumlah total peserta untuk seluruh program adalah sebanyak 13.728 partisipan Komitmen pada peningkatan kecakapan staff ini terlihat dari alokasi sebesar 5% dari total biaya tenaga kerja untuk program pelatihan. Tahun 2008, realisasi rasio pelatihan tercatat sebesar 6.1%. Di samping pelatihan untuk meningkatkan kecakapan karyawan, area-area yang menjadi perhatian utama SCB Indonesia sepanjang tahun 2008 adalah sebagai berikut : . Pelatihan dan rotasi kerja, membuka kesempatan bagi karyawan yang potensial untuk meningkatkan kemampuan mereka. . Mempergunakan instrumen yang dikenal dengan nama ”strength finders” untuk mengetahui keunggulan pribadi karyawan dan pada saat yang bersamaan memberikan program pelatihan yang berkaitan dengan kapasitas dan jenis pekerjaan mereka. . Mempertahankan kultur budaya khas bank sebagai tempat yang baik untuk bekerja dengan mendukung pengembangan karyawan dan memperbaiki kapabilitas kemampuan mereka denganmelaksanakan program Individual Learning Development Plan. . Menciptakan keseimbangan antara ‘pekerjaan’ dengan aktualisasi diri dalam bidang sosial, keagamaan ataupun hal-hal lain yang bersifat personal (work life balance program). . Meningkatkan efektifitas dan efisiensi proses. . Memberi kepercayaan kepada manajemen untuk mengelola SDM secara Iangsung melalui Peoplewise system. Karyawan wajib melakukan pengkinian data secara langsung melalui sistem. . Selama tahun 2008, ada 19 karyawan SCB Indonesia bekerja di luar negeri sebagai bagian dari program pengembangan karyawan. Saat ini ada lebih dari 120 warga Indonesia bekerja di jaringan SCB di dunia. . Kewajiban training melalui media elektronik untuk karyawan baru, meliputi Money Launderingb Prevention, Reputation Risk, Operational Risk, Code of Conduct, Health & Safety, SAFE-R, Living with HIV & Basel II serta sertifikasi manajemen resiko yang diadakan oleh BSMR. Selain hal-hal di atas, Divisi SDM juga telah meningkatkan kualitas hubungan dengan Serikat Pekerja dan bersama-sama telah mengupayakan perbaikan fasilitas terhadap karyawan yang merupakan anggota Serikat Pekerja.